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2012/5/1 16:27
理想帝国“只是泡沫”
“近几年的俏江南越来越浮夸，就像放出去的卫星，收都收不回来，除了虚幻，我看不到任何实实在在的盈利能力。”刘强认为俏江南已经完全“娱乐化”。
2000年，张兰卖掉所有产业，在北京开办俏江南。一开始，装修设计便成了俏江南的“首要任务”。2006年，豪华私人会所兰会所（Lan Club）在法国顶尖设计师菲利普·斯塔克手中设计完成，总投资超过3亿元人民币。2007年底，俏江南号称顶级时尚概念品牌餐厅SUBU开业；2009年3月，另一新品牌蒸STEAM系列餐厅开张（SUBU后并入该系列）。
“未来两年时间内，俏江南将在伦敦、苏黎世、印尼、莫斯科等全球19个城市建立65家分店，让全世界认识并了解中国的餐饮文化。”张兰曾在2008年公开表示，俏江南的目标是成为“餐饮业的沃尔玛”，位列世界500强的前三强。“我不是高调，我是自信。”
更加金光闪闪的是张兰和汪小菲编织的梦想。“俏江南要做的是一个来自中国的奢侈品牌，就像是法国的奢侈品协会，拥有涵盖各个领域的各式各样的产品。”汪小菲曾表示，俏江南之所以从未命名为“餐饮集团”，是因为俏江南将打造各个领域的“奢侈产品”。
但现实是，“俏江南连餐饮都没有做好，至今在国内只有50多家店，而且经营管理能力备受质疑，其走出国门的规划进行得也并不顺利，至今没有捷报。”刘强说，从此时起，他投资俏江南的想法彻底破灭。“我已经搞不懂他们想干什么。”“（兰会所）只是张兰和汪小菲的游戏罢了，与俏江南无关。”刘强认为，张兰母子引以为傲的“文艺范儿”和“兰菜系”都只是资本市场上不值一提的泡沫。
更让刘强失望的是，张兰曾再三表态不做家族企业，并曾让股原麦肯锡合伙人魏蔚，高薪聘请她担任俏江南的CEO，还倾力打造职业经理人队伍。“一副改头换面、积极准备上市的姿态。”但今年6月起，魏蔚黯然退席，职业经理人队伍逐渐淡出，张兰之子汪小菲继任掌门人之位。“还是做成了家族企业。”
俏江南的财务状况也扑朔迷离。“2007年时，我们就曾经要求俏江南公布盈利状况，之后，一直有投资人在询问，但始终没有明确的说法。我们曾听到内部消息说，俏江南的财务报表非常混乱，连张兰本人都梳理不清楚。”刘强透露。而据汪小菲微博透露，俏江南约有7000名员工，每天接待2万名客人。如按照人均消费150元计算，年销售额将近11亿元。如果以行业平均纯利润率在5%到8%计算，俏江南年均纯利润超过5500万。
“无法佐证。”刘强认为，时至今日，俏江南的上市计划一拖再拖，投资者早已没有了热情。
“俏江南无法上市有很多外因。” 中投顾问产业研究中心酒店餐饮行业研究员康建华对《中国经济周刊》表示，“餐饮行业具有自身的特殊性，其收入、成本均无法准确地计算和估量。同时，餐饮行业的高复制性较弱，成长受到制约。另外，餐饮企业大多数是民营企业，其资金、管理能力、服务水平标准化和团队建设等方面仍然较弱，很多指标不符合上市法定条件及要求。”
上市关口，已没有翻脸的资本
2007年，事业蒸蒸日上的汪小菲表示，俏江南计划于2009年上市。
“2008年，张兰在北京的兰会所刚刚完工，在上海的兰会所又开始启动，汪小菲开始打造时尚概念品牌餐厅SUBU，同时，俏江南还在一线城市新增了8家直营店。”刘强介绍，张兰母子一掷千金之时，全球金融危机爆发，俏江南的资金链一度断裂，张兰不得不一改“傲慢姿态”，公开引进外部投资者。
2008年9月30日，鼎晖创业投资基金（下称“鼎晖创投”）和俏江南签了增资合同。根据俏江南的工商资料显示，在鼎晖创投投资俏江南之前，俏江南的注册资本仅为1400万元人民币，鼎晖创投注入了跟2亿元人民币等值的美元，占有其中10.526%的股权。以张兰为法定代表人的上海俏江南投资有限公司一家独大，占股85.658%。另有一位小股东持有剩下的股权。为投资俏江南，鼎晖创投还曾专门成立公司——称“鼎晖江南”，并由后来名声大噪的“私奔帝”王功权掌控。
刘强认为，“张兰引入鼎晖创投的目的很明确——上市，鼎晖创投也确实为了俏江南的上市做了不少工作，包括魏蔚在内的多位职业经理人都是在鼎晖创投的牵线和支持下进入俏江南的，但谁也没想到，俏江南的上市竟如此波折。”
俏江南多次冲击A股未果。由于食品安全事件频发，证监会已暂缓餐饮行业的上市。今年3月，承销俏江南的瑞银证券正式向证监会提交上市申请，但截至9月，俏江南仍没有得到好消息。
“引进他们是俏江南最大的失误，毫无意义。民营企业家交学费呗。”张兰8月公开炮轰合作者，“早就想清退这笔投资，但鼎晖创投要求翻倍回报，双方没有谈拢。”“他们什么也没给我们带来，那么少的钱稀释了那么大股份。”
刘强说，假若俏江南上市顺利，张兰也不会对鼎晖创投如此不满。
为什么一定是A股？“众所周知，如果到香港上市，俏江南的估值肯定比A股低很多，这注定是一笔不划算的生意。”刘强说，但是俏江南也没了退路，如果不上市，想清退鼎晖创投，就要同意鼎晖创投开出的价码。
张兰的“牢骚”迅速引发了一场关于创业者和投资人的争论。在刘强看来，“俏江南已经没有了翻脸的资本，唯有与鼎晖创投携手同进，才能有上市的希望，反之，俏江南必会受制于人，占不了丝毫的便宜。”