2012/5/1 16:03

为稳定市场价格，缓解通胀压力，国家发改委近期“约谈”部分行业协会及企业，对部分产品提价行为进行沟通指导，其中涉及相关酒类及粮油企业。业内人士认为，白酒及粮油短期内的涨价行为将受限，这不会改变白酒企业业绩稳定增长的趋势，但对于成本变化敏感的粮油企业而言，其经营则将承受不小压力。

酒企业绩增长确定

日前，发改委约谈酿酒工业协会、中国酒类流通协会及四大啤酒企业负责人，对啤酒企业适当提高部分产品价格表示理解，但对成本变化不大但价格轮番上涨的白酒行业提出批评。随后，行业协会与各大白酒企业的高层领导进行沟通，也要求各地协会和酒厂要加强对经销商定价行为的指导和约束。

业界认为，发改委政策指导对酒类中的白酒影响最大，短期内会产生负面心理影响，尚未提价的企业短期内将难以提价，由此影响其今年利润的增长幅度，但白酒企业的业绩增长仍较为确定。

自去年下半年以来，贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒先后发布提价公告，并已经执行。中投证券认为，控制价格过快增长是短期政令，已经提前涨价的企业今年业绩不受短期禁止涨价政令的冲击。同时，企业实际上也会通过产品结构升级，补充完善产品线的手段替代提价，政府短期内禁止白酒涨价不会改变行业确定性增长。

国泰君安胡春霞也表示，政令窗口指导的影响更多是表明了政府控制物价的决心，对上市公司业绩的实质影响并不大。何况白酒企业还可以通过开发新品、推动产品结构上移来消除影响。

Wind统计显示，截至4月17日，沪深两市13家白酒上市公司中已有10家披露了年报，合计实现主营业务收入476.65亿元，同比增长37%；合计实现净利润148.95亿元，同比增长33%。与此同时，已经披露一季报的泸州老窖首季净利润同比增长31.93%，另有5家白酒公司发布一季度业绩预告，均预计净利润大幅上升。由于销售收入快速增长，酒鬼酒、古井贡酒分别预计一季度净利润约增长900%、121%，山西汾酒预计一季度业绩增长50%以上，金种子酒一季度预增超过150%。

高端白酒持续提价之后也给中端白酒企业留下了较大的市场发展空间，拥有品牌和渠道等优势的区域白酒龙头也有望保持较高增速。