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2012/5/1 16:11
新加坡交易所上市的糖果生产商徐福记国际昨日宣布，中国商务部反垄断局已于12月6日批准雀巢收购公司60%股权事项，交易价格约17亿美元。此前由于该笔交易金额较大且有可口可乐并购汇源失败案例在先，业界对此次收购持悲观态度。不过，据接近交易的知情人士透露，双方综合之后市场份额较低是获得商务部反垄断审查放行的主要原因。
上述交易最早于今年7月11日对外公布。雀巢拟以每股4.35新加坡元的价格分别从公众股东和徐氏家族手中收购徐福记43.52%、16.48%的股票。此事项已于9月、10月相继获得徐福记股东大会和开曼法院通过，由此中国商务部的反垄断审查就成了最后一道关卡。
由于并购双方的营业额远超《国务院关于经营者集中申报标准的规定》规定的营业额标准，故该案需向中国商务部进行申报。因此，此次收购最大的法律不确定因素即来自于商务部反垄断审查。尤其是各方担忧，在2009年可口可乐24亿美元收购汇源果汁100%股权一案被否决后，由于此次收购涉及金额较大，能否获得商务部通过各方人士分歧较大。
不过，在雀巢购入银鹭60%股权、百胜集团吞下小肥羊等相继获批的前提下，雀巢与徐福记的并购案昨日也获得放行。据来自于徐福记的律师方新加坡俊昭律所的消息，此次能够获批主要原因在于糖果企业的市场份额分散，两者集中未达绝对的统治地位，据悉，并购双方综合后市场份额尚不足10%。收购完成后，徐福记将从新加坡证券交易所退市，由雀巢和徐福记创始人徐氏家族分别持有60%、40%的股份。
获得批文后，雀巢收购徐福记即可进入实施阶段。中投顾问食品行业研究员周思然表示，雀巢收购徐福记，与糖果行业的高利润分不开。而高利润的行业空间集中了包括玛氏、雀巢、卡夫等国际巨头，竞争可谓激烈。但有数据显示，目前雀巢在中国糖果市场的份额难以与排名前茅的玛氏、卡夫等相提并论，而通过收购徐福记，雀巢可以借助后者的渠道网络打入日益增长的糖果市场，从而快速提升市场份额，市场格局也将因此发生重大改变。
此外，分析人士表示，徐福记本身对雀巢管理方式和应对危机能力心怀“羡慕”。而此项合作不仅有利于雀巢在中国市场与领先于其的食品行业巨头展开“对抗”，补充其在中国市场的现有产品线，也有助于雀巢与徐福记在管理模式、销售渠道、生产研发等领域取长补短。