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2012/5/1 16:12
私募再曝“II期A阶段”数据
姚伟
“就像看一部很长的恐怖电影，不知何时才能演完！”这是一位重庆啤酒（600132.SH）投资者的心理写照。
12月15日，近60万手卖单将重庆啤酒封在第六个“一”字跌停，该股收报43.07元，仅成交1179手，换手率0.02%。
此前，市场均认为嘉士伯当年40.22元/股的接盘价会是支撑价位，但目前来看，已是岌岌可危。记者据嘉士伯和重啤集团持股推算，6天来，双方持股市值已蒸发约90亿元。
但博弈仍在激烈进行。公私募均认为，重庆啤酒应立刻申请停牌，核查II期揭盲数据真实性，但公司却不为所动。
12月14日下午2点20分左右，有庞姓投资者到重庆证监局递交书面材料，请求监管部门介入调查乙肝疫苗揭盲工作会前后公告中表现出的异常行为，是否涉嫌内幕交易和信息操纵。
近日，有私募界人士将其数年调研的“II期A阶段”的调研数据，透露给记者，并冀望以此证明乙肝疫苗有效。
本报记者14日多次致电重庆啤酒董秘邓炜，但其电话无人接听，因而“II期A阶段”数据的真实性暂未得到重庆啤酒证实。
待证实的“II期A阶段”数据
业内人士将重庆啤酒的乙肝疫苗II期临床研究分为两个阶段，A阶段从2006年开始，初见成效的情况之后，于2009年下半年启动B阶段。
“从原理上讲，研发乙肝疫苗的时间越长，注射剂量越大，效果越好，因此通过对II期A阶段的跟踪，可印证II期B阶段实验结果”。上述私募人士认为。
II期A阶段注射的乙肝疫苗剂量为1600微克（4针*400微克），II期B阶段的剂量分别为3600微克（6针*600微克）、5400微克（6针*900微克）。
据私募界人士透露，2006年4月前后，乙肝疫苗II期A阶段正式启动，当时一共招募46名志愿者进入临床试验，其中北京大学附属医院分配20名志愿者，西南医院分配26名志愿者。
上述私募界人士表示，临床实验进行到48周时，没有一位志愿者出现E抗原转阴，因而当时以为实验失败，故北京方面解散了20名志愿者。
由于专利发明人吴玉章教授的坚持，西南医院对注射乙肝疫苗的10位志愿者进行持续跟踪检测。
私募提供的信息显示，上述10位注射1600微克的志愿者中，有4位在2009年8月14日出现E抗原转阴，当年10月29日，E抗原转阴的人数增至5位，2011年4月7日，共有7位出现E抗原转阴，这意味着E抗原转阴率达70%。
本报记者就这一数据向重庆资本市场人士请教，绝大多数受访者均表示，“难以相信”，因为一是样本数量过少只有10人，二是E抗原转阴率过高。
重庆啤酒从未披露过II期A阶段的实验数据，因而该数据真实性待考。
激烈的三方利益博弈
在要求重庆啤酒停牌遭拒后，大成基金(微博)只有无奈面对连续跌停的现实。
12月15日，大成基金发布公告，将旗下基金所持重庆啤酒的估值价格下调为43.07元。据媒体报道，12月8日-15日的连续跌停，导致大成基金持有的重庆啤酒市值蒸发17亿元。
事实上，嘉士伯方面与重庆国资的损失更为惊人。
本报记者推算，嘉士伯累计持股1.4379亿股，重啤集团持有9679.42万股，连续6个无量跌停后，双方持股市值分别蒸发54.63亿元、36.77亿元。
但是，面对暴跌，嘉士伯与重啤集团均保持沉默。
15日下午，本报记者多次联系嘉士伯大中华区总裁王克勤和重啤集团董事长黄明贵，但前者一直关机，后者则无人接听。
资本市场将双方的沉默解读为嘉士伯进入重庆啤酒看中的是其啤酒资产，对乙肝疫苗毫不关心。
对于兼任上市公司董事长黄明贵来说，疫苗如能研发成功，不管其间是否有波折，重庆啤酒管理层都会成为资本市场乃至医学界耀眼的明星，反之，80元/股时暴跌远比未来200元/股时暴跌的压力会小很多。
“我估计大成基金每天都把数千万股挂在跌停板，它与重庆啤酒之间已经呈现出了一副鱼死网破的势头。”15日上午11点，上述庞姓投资者认为。