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2012/5/1 16:11
投行退出只是时间问题
在双汇集团快速对外扩张的同时，双汇发展的重组之路也取得了实质性进展。11月17日，双汇发展发布公告称，本次要约收购已取得中国证监会出具的表示无异议的文件许可，公司将于11月21日至12月20日启动要约收购。
不过，由于此次重组异常复杂，本次重组方案又被迫往后推迟了。12月6日晚间，双汇发展又发布公告称，由于本次重大资产重组需要工作时间较长，同时本次重大资产重组尚需中国证监会审批，鉴于股东大会决议的有效期将于2011年12月27日到期，公司拟将相关决议的有效期延长12个月至2012年12月27日。
“今年公告期过后，双汇会对许多资产进行评估，明年我们的重组就会进入实质阶段。”刘金涛介绍，南昌双汇未来也会注入上市公司中去，重组完成后，双汇的全部资产都要注入上市公司中去，重组最迟会在明年年底完成。
早在2010年11月，双汇公布整体上市方案，以增发等形式收购大股东价值340亿元人民币的资产。同时，双汇发展及其关联企业的员工控制的兴泰集团成为双汇发展的实际控制人。兴泰集团通过罗特克斯发出溢价全面要约收购，要约收购价格为56元/股。
同样，由于受“瘦肉精事件”的影响，双汇重组也一度陷入停滞。直到今年9月22日，双汇才开始重启重组步伐。当时，万隆出具了关于与兴泰集团一致行动声明函，作为一致行动人，万隆出具《委托书》，同意授权罗特克斯作为本次要约收购的实施主体。
据了解，罗特克斯是在2006年3月份介入双汇重组的。当时，双汇集团国有产权在北京产权交易所正式挂牌转让，罗特克斯以最高投标价格（20.1亿元人民币）中标。该笔收购完成时，鼎晖投资和高盛集团分别持有罗特克斯49%和51%的股份。随后，高盛将其持有的罗特克斯5%的股份转让给了鼎晖。
虽然双汇发展境外股东股权此后发生了一系列变化，但自2007年起至本次境外股权变更，双汇发展境外股东控制权一直由高盛集团和鼎晖投资共同掌握，并没有发生变更。
本次要约收购数量约2.94亿股，流通股数量占总股本的比例为48.54%。
对于本次要约收购的影响，双汇发展称，本次境外股权变更导致兴泰集团成为双汇发展的实际控制人，高盛集团与鼎晖投资不再通过罗特克斯对双汇发展进行共同控制。由于双汇发展的实际控制人发生变化，触发了兴泰集团对双汇发展的全面要约收购义务。
“目前来看，公司不管是业绩，还是股价、估值，市场已经是给予了重组的预期。重组是一个确定性的事件，只是时间的早晚问题。”广发证券食品饮料行业的分析师胡鸿认为。
东方艾格农业咨询公司分析师马文峰接受本报记者采访时也评价说，双汇受“瘦肉精事件”的影响已经基本消除，股价方面也已经恢复到高盛和鼎晖比较满意的价位了，此次要约收购反映出这些外资投行已准备有条不紊地套现退出双汇了。