2012/5/1 15:57

两难

之前，魏立华一定反复问过自己，这是不是最好的选择。

在他的时代，君乐宝人已经有很多傲人的业绩。

三聚氰胺事件之前，君乐宝在全国的酸奶市场份额一度超过伊利。即使是在那个被三聚氰胺阴云笼罩的中秋节之夜，魏立华都用“我们已经超越伊利，位居行业前三甲，成为中国酸奶的领导品牌”这样的字眼，来鼓舞员工、合作伙伴、经销商。

其首创的红枣酸牛奶，单品一年销售额4.6亿元，占君乐宝全年销售的42%。君乐宝人私底下将自己的红枣酸奶，比作饮料中的红罐“王老吉”。

依靠企业家的个人智慧，倚重差异化的错位竞争策略，究竟能支撑君乐宝这样的“小块头”走多久？被这个问题困扰过的不仅仅是魏立华。

在今年9月，伊利投资5亿元，在张北投建河北最大的液态奶生产基地。10月，新西兰恒天然投资2亿元的牧场项目落户玉田……君乐宝的大本营，国内优质奶源带之一的河北，已变成乳业巨头的跑马场。

最让魏立华担忧的事，已经发生在另一家区域性乳企身上。

今年7月，伊利、蒙牛投资数亿元的液态奶新工厂先后在宁夏的吴忠、银川开工建设。宁夏，是曾经风光无限的夏进乳业最后的避风港。有宁夏当地乳业人士曾向本报透露，今年年初，有风投和企业找夏进的大股东谈收购，因为叫价太高，而未果。

熟悉蒙伊的人士说，一旦蒙牛、伊利的基地明年下半年正式投产，夏进在当地的工厂将很有可能 “无米下锅”。

夏进的遭遇是魏立华最不愿看到的。在君乐宝身上，他用15年的时间，尽其所能从零做到现在的年销售收入12.6亿元；而如果收归蒙牛麾下，君乐宝只需用三分之一的时间，就可能将现在的业绩至少翻一番，五年后做到30亿到40亿，从区域品牌跃升为全国品牌。

前述君乐宝人士直截了当地说，把控股权卖给蒙牛，股东套现获利，君乐宝背靠蒙牛乃至中粮集团的“大树”得以走向全国，蒙牛的低温产品板块迅速做大，这是个多赢的选择。

实际上，小企业的创新并不能维系企业的发展。比如红枣酸牛奶被发现是一个巨大的细分市场之后，君乐宝的红枣酸牛奶就被蒙牛、伊利、光明、三元争相效仿。同样的，经过一些公司拓展，当老酸奶这种品种被证明是一个巨大的新兴市场之后，这些巨头们又开始集体“卖老”。

通过创新来实现在乳业的增长，已经被证明是一个死胡同。就像在互联网创业领域经常被提的问题——如果腾讯来了，你怎么办——一样，乳业也在慢慢地朝向这个过程演化。蒙牛或者伊利来了，你怎么办。兵戎相见还是干脆靠上这棵大树？

斩首行动

三聚氰胺事件后，一些地方性乳企异常活跃，一度让人错觉，区域性乳企的春天来了：比如完达山、飞鹤、摇篮等，其广告在央视黄金时段频繁露脸，平时很小众的奶粉品牌在局部地区的超市内货架段暴增……

与这个设想相反，危机并没有改变乳业座次和基本格局。有人戏谑地说，犹如打麻将停了一下电，虽有人乘机换了几张牌，但输赢的结局无法改变。

当国内四家上市乳企的2009年年报，在今年4月全部揭晓时，答案已经很明显。与2008年几乎全线亏损的惨淡情景相比，2009年乳业已恢复至快车道。四家企业的营业收入增幅从7%至68%不等，除三元食品（600429.SH）业绩受累并购三鹿核心资产有亏损外，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、光明乳业（600597.SH）三大乳企均扭亏为盈。

蒙牛、伊利的盈利状况，甚至好于三聚氰胺事件之前的2007年，双雄格局被进一步凸显。2009年7月中粮集团入主蒙牛，更是让蒙牛在这场较量中增加了筹码。

有消息人士透露，近一年以来，蒙牛乳业高层在投资者说明会上经常会被质询，手中拥有大量现金的蒙牛，为何不能找到让股东有更多收益的机会。

查看蒙牛乳业一年多来的财报不难发现，在中粮入主之前，即2009年上半年，蒙牛乳业的净现金（现金及银行存款扣除银行贷款总额）为28.7亿元；中粮入主之后的2009年年底，净现金约为54.8亿元；到2010年年中时，净现金额已有约60亿元。

宣布并购君乐宝后，蒙牛集团总裁杨文俊并不讳言，只要有机会，蒙牛还会继续并购。对于并购对象，杨文俊开出的条件之一，是与蒙牛能够在区域上形成协同效应。熟悉蒙牛的人士透露，并购将成为蒙牛今后甩开对手的主要手段之一。

蒙牛并购君乐宝，已经被业内视为全国性乳企整合区域性乳企的开始。

有“大炮”之称的乳业人士王丁棉很有些偏激地说，像君乐宝这样的年业绩已做到10亿的中型企业，刚发展起来就被大企业并购吃掉，这是大企业对中小企业的斩首行动，终极目标是导向寡头垄断。

而理智一些的业内人士则不无感慨地说，未来乳业间的兼并重组会加快，地方品牌的收购方，无非就是双寡头和外资。