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2013/4/23 22:17
林向
作为蒙牛乳业（02319.HK）的上游原料奶供应商，现代牧业（00117.HK）被传正与蒙牛就收购展开谈判。消息同时指出，中粮集团和私募基金KKR都参与其中，而后者持有现代牧业24.01%的股权。
至于是参股还是整体收购、涉及的具体出价，消息指目前仍未确定。
受该消息刺激，昨日，现代牧业收盘报2.22港元，大涨10.45%。
不过，现代牧业昨日下午发出公告称，董事会不知道任何有关导致股价和成交量上升的原因；董事会同时也确认，目前并无任何有关收购或转让的磋商或协议须披露。
而蒙牛昨天发布的一份声明则表示，公司一直通过提供委托贷款、预支奶款、参股牧场、投资牧场建设、与牧场战略合作、收购或自营牧场等方式努力改善奶源。
中商流通生产力促进中心奶业分析师宋亮昨日告诉《第一财经日报》，蒙牛如果洽购现代牧业可能有多个考虑：希望进一步打造可控奶源，对上游合作伙伴进行更深入的控制；其次，处理现代牧业做下游产品加工带来的同行业竞争问题。
其实，不少业内人士对蒙牛洽购现代牧业并不感到意外。蒙牛新总裁孙伊萍今年4月上任后曾表示，蒙牛将原本计划在2016年或2017年实现的养殖牧场100%规模化目标提前至2015年，蒙牛预留了最多35亿元拟年内筹建8~12个牧场。蒙牛还设立了全资子公司富源牧业专攻上游原奶产业。
此外，孙伊萍在今年上半年的一次小范围媒体座谈时也曾提到，与现代牧业的关系必须从公司的战略结构上去考虑，中粮集团已经非常重视这个问题。
现代牧业官方网站显示，截至2011年年底，公司已建成运营的万头规模牧场16个，奶牛存栏12.8万头，日产牛奶近1300吨，拥有存栏奶牛12.88万头，成乳牛5.44万头，青年牛和犊牛7.44万头，年单产7.8吨，公司已经开始自有品牌鲜奶和常温奶的加工生产，公司计划2015年前完成30个万头规模牧场的建设与运营，奶牛存栏超过26万头，日产高品质牛奶3000吨以上。
截至昨日收盘，现代牧业市值约107亿港元。
实际上，蒙牛与现代牧业双方关系密切，现代牧业董事长邓九强曾是蒙牛副董事长，蒙牛也曾实际持有现代牧业股份。2008年，双方签订了一项10年期的供应协议。去年，现代牧业有97.5%的产品卖给了蒙牛，但数量不到蒙牛原料奶需求的5%。
宋亮还认为，对于现代牧业而言，其面临着生产成本上涨等诸多压力，不得不对长远问题做打算。记者查询数据获悉，据现代牧业公布的截至2011年6月底的财年业绩，公司获得政府补贴收入达到8870万元，部分政府补贴为无条件政府津贴用作购入小母牛，占其全部净利润的比例达到39.49%。
乳业专家王丁棉则认为，双方之间有长期合同，扩大持股比例是有可能的，但是否非得控股值得商榷，蒙牛完全可自建或者“买更好”的。
邓九强今年上半年接受本报记者采访时曾表示，因为生产效率等原因，中国的奶价太高，公司的盈利模式其实是把美国的现代养殖技术、规模和高生产率搬过来，但卖牛奶其实不怎么挣钱，养牛养的好的话，生物资产收益（卖牛犊）才是将来最大的收益。