2013/4/23 22:20

《投资者报》记者 何凤丹

“2012年是中国白酒业的拐点之年，我们从此不要再梦想白酒有前十年的高增长和高利润，行业整体增速将放缓20个百分点。”在10月17日于福州全国秋季糖酒会期间举办的一个行业论坛上，北京盛初营销咨询有限公司(下称盛初咨询)董事长王朝成放言。

王朝成说，白酒产量的增速将从30%以上逐渐下降到10%~20%之间，销售收入逐渐从40%以上下降到20%左右。王朝成还称，竞争的加剧有可能使这个白酒行业的利润率下降，利润将会回归25%左右的增长，虽然增速有所下降，但仍是合理的。

对于未来中国白酒的发展趋势，王朝成分析提出，1000元以上超高端市场将大幅放缓，五粮液(34.92,-0.21,-0.60%)等高端酒将持续受压，中高、次高端市场将继续快速增长，并成为未来白酒业竞争的主战场。

白酒业增速“拐点”

白酒“拐点”论事实上近几年一直陆续有人提出，而王朝成公开系统提出还尚属首次。盛初咨询因策划了著名的“洋河蓝色经典”案例而在业界享有盛誉，作为盛初咨询的领头人，王朝成的观点颇具行业权威。

王朝成坦言，要不要用“拐点”这个词他犹豫很久。他说，白酒业内很多权威的人士都提醒他要适度乐观，但他演讲前想了一夜，认为拐点也不一定是悲观。

“拐点，就是说中国的白酒行业在2012年很有可能会进入到一个分水岭，告别2010年和2011年的高增长黄金节点，告别过去十年的胜景，但不会出现倒退现象，只是增速逐渐与国际接轨，会变得更加可持续，行业集中度会更加提高。”王朝成说。

“金融危机从2008年到现在还没有到达真正的谷底，国家对‘三公消费’的限制也是一个信号，加上酒驾入刑对白酒行业的影响，2012年可能成为中国白酒行业的拐点之年。” 著名酒类专家、广东省酒类专卖管理局副局长朱思旭分析说。

来自酒类流通企业的信息也让他进一步肯定了自己的判断。“流通行业需要借助一些数据支撑，将流通商所面临的困境反映给生产厂家。如果不把这些信息反馈回去，生产厂家还在大量扩产，那行业可能会面临一个巨大的危机。”朱思旭不久前如是说。

关于白酒迎来“拐点”的信号，王朝成总结了如下几点：宏观经济形势大幅放缓；“三公消费”压制产生效应；社会餐饮消费额增速明显下降；高端名酒经销商库存增长，批发价下降；中秋节终端动销不见好转，旺季销售不旺。

统计数据显示，2012年1~7月，中国白酒累计产量610.5万千升，同比增长19.6%，增速比去年同期下降9.1个百分点。前6个月，白酒业实现收入2127亿元人民币，同比增长29%，也低于去年同期38%的收入增速。而过去10年，规模以上酒企的营业收入从不到500亿元发展到接近4000亿元，扩大了8倍，年均复合增长为22.4%。

五粮液等高端酒的压力

在上述于10月17日举行的白酒论坛上，王朝成对当前外界颇为关注的高端白酒形势做了分析。他称，高端名白酒的经销商大量库存已成为业界共识，而批发价的持续下降也未见回升迹象，中秋节终端动销不见好转也让人们对旺季销售有些悲观。

据王朝成透露，茅台中秋节前提价消息促使批发价有所回升，但节后就再未见回升甚至开始下降，目前茅台一批价约1300~1400元。他称“三公消费”对茅台的影响高于预期，很多省份已规定茅台不能进“三公”名单。“茅台年份酒的销量已出现断崖式的下跌。”王朝成直言。

“五粮液更甚，一批价继续回落，且经销商库存增加，因此即使三季报大幅预增，五粮液的股价这两天还是表现疲软，投资者是聪明的。”王朝成说。

事实上五粮液的一批价已从春节高点的950元一路下滑至目前的700多元。“目前五粮液的一批价为710元。”一位五粮液的经销商告诉《投资者报》记者。在5月份接受本报记者采访时，该经销商还表示他所在区域的五粮液一批价为790元，当时有些地区如北京已是730元。

白酒专家铁犁在糖酒会期间的一个论坛上也表示，“白酒的黄金十年已经过去。”他称高端白酒明年5、6月份将迎来最困难时期。在接受《投资者报》记者采访时，他表示，终端销售疲软的情况在今年对高端白酒业绩影响不大，因酒厂销量都转化为经销商的库存了，但明年压力则会显现。“五粮液压力最大，泸州老窖(39.53,-0.60,-1.50%)次之，洋河股份(125.62,-3.69,-2.85%)再次。”铁犁对记者说。

10月16日，五粮液公告三季度大幅预增，公司董事长刘中国对记者表示公司不断深化营销改革，使得前三季度的成绩较为突出。铁犁则分析，五粮液大幅预增除了去年提价的显现、中端酒积蓄多年的增长放量外，很大一部分原因为今年新增了200个经销商所致。当然关联交易厘清、法人治理结构进一步完善、营销体系改革成果显现也是部分原因。

申银万国(微博)分析师童驯在10月15日发布的研报中也持类似观点。童驯表示五粮液三季报业绩超市场预期的一个原因为渠道上增加了新经销商：今年二、三季度公司批了一些经销商和专卖店，公司今年在各省增加了团购经销商。他预计前三季度五粮液预收账款略有下降。

铁犁则向记者透露，五粮液公司目前总共欠经销商80亿~90亿元货款，但这些货“不敢发出去”，不然市场价格体系将难以维系。

原文地址：http://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/20121021/232413430288.shtml