2013/4/23 22:18

“白酒勾兑事件”爆发 古井贡不是最后一个

 茅台五粮液(34.24,0.04,0.12%)洋河一月蒸发1000亿，机构仓惶而抛

事实上，7月份以来，机构资金早已嗅出不妙的动向，洋河蒸发350亿，五粮液228亿，茅台417亿，特别值得关注的是，8月10日以来，洋河成交量2000万股

理财周报见习记者 郑鹏远 张伟贤/文

上周四，洋河股份(126.98,-0.10,-0.08%)再度大跌4.39%，盘中创出124.02元的新低。

同日，贵州茅台(230.50,-1.38,-0.60%)、五粮液等白酒股也纷纷大跌，创出调整以来新低。

白酒股显然已经风光不再。

事实上，自7月中旬开始，白酒股就一改连续上行的趋势，开始了连续暴跌。

7月12日，白酒股末路狂欢，纷纷创出新高。五粮液最高探至39.55元，洋河最高报156.48元，16日，茅台再创历史新高，最高达266.08元。

也就是当天，这些白酒股留下了长长的上影线，宣告了下跌的开始。

随后，五粮液从最高39.55元一路下探至33.50元，跌幅达15.3%；贵州茅台也从最高的266.08元下探至225.98，跌幅也达到15%；洋河股份同样从156.48跌至124.02元，跌幅超过20%。

近期爆出酒精勾兑事件的古井贡酒(36.38,-1.21,-3.22%)，更是从7月12日的50.68元一路下挫，并在上周五盘中创出37.01元的低点，累计跌幅接近30%。

短短一个多月，茅台、洋河及五粮液三大白酒股市值就蒸发近千亿元，其中仅茅台一家就蒸发了417亿。

买醉白酒股的资金似乎醒了。

“如果你在市场中呆的够久，什么样的事情都能见到。”8月23日，北京一家证券营业部里，坐在大户室看盘的任先生告诉理财周报记者，他今天抛完了手中所有的白酒股。

提价的故事

价格的涨幅永远领先产量的提升，白酒的故事似乎就是提价的故事。

根据国家统计局数据显示，1999-2011年国内白酒产量年均增速仅6.39%，相比同期行业收入17.97%的年均增速，行业规模的不断扩大更多的是来自于价格上升的贡献。

酒企从不会浪费手里的提价权。

2011年无疑是中国白酒行业的巅峰之年，整个白酒行业特别是高端白酒在收入和利润上都达到历史峰值：行业收入规模达到3746.7亿元，利润总额为571.6亿元，同比分别增长40.25%和51.91%。去年下半年，高端白酒价格飙升40-80%。

2012年1月份，茅台达到了2300元/瓶的历史最高零售价，五粮液、水井坊(26.08,-0.17,-0.65%)、国窖1573、洋河梦之蓝等一批白酒身价也“顺水推舟”，迅速迈过千元大关。而随着终端价格的不断上涨，各白酒企业也纷纷宣布提高出厂价，这为去年第四季度及今年的盈利提升了空间。

与白酒公司一起分享这个故事的，是投资白酒股的各路机构。2011年年报显示，机构对于白酒股的痴迷近乎癫狂。

据统计，由于139家机构新入，2012年初扎堆茅台机构总数达到316家，同饮洋河股份的133家机构中，有104家是新进。所有酒企，都迎来了新进机构。

酒入舌出。上半年，研究机构对于白酒行业也是推崇备至，预期大幅增长的业绩足以为一份份买入或是强推报告提供逻辑，即使白酒的价格已经出现了变化。

今年3月，国务院出台三公消费购买高档白酒香烟的消费禁令，诱发了白酒的降价潮。53度飞天茅台从2046元/瓶一路下降至1676.5元/瓶，跌幅约为18%，为近十年最大降价潮。而茅台酒价格的下跌，也压制了其他品牌酒的涨价空间。

对此，市场上白酒股的表现不一。五粮液，泸州老窖(38.55,0.00,0.00%)，伊力特(12.26,-0.21,-1.68%)等白酒股开始放缓了上涨的步伐。从盘面上看，3月至今，他们演绎出了宽幅震荡的形态。酒鬼酒(49.10,0.30,0.61%)，贵州茅台，洋河股份等白酒股则依然维持强势，不断创出新高。

市场现象的背后，正是机构投资者的分歧。

二季度部分基金减持了五粮液和泸州老窖为代表的白酒股。其中，广发策略优选减持五粮液446.71万股，长城安心回报减持五粮液100万股，国泰金马减持五粮液112.35万股，易方达消费行业减持泸州老窖122.93万股，广发策略优选减持泸州老窖597.99万股。不过，二季度仍有很多基金增持五粮液和泸州老窖。

曲水流觞，白酒股依然维持着强大的做多动能。

自年初至7月13日，涨幅在40%以上的白酒股有7只。而酒鬼酒和沱牌舍得涨幅甚至超过了120%。

觥筹交错之间，白酒股再次成为A股市场的骄子。今年上半年白酒股价格扶摇直上。

据最新收盘数据显示，考虑复权后的股价，13只白酒股仅ST皇台股价在截至目前的8个月内微跌5%，其余均上涨。

截至目前酒鬼酒股价涨幅114%最高，沱牌舍得次之，8个月区间涨幅为98%。白酒两大巨头贵州茅台和五粮液区间涨幅分别为20%和5%。

7月16日贵州茅台股价一度攀升至266.08元，而其总市值也达到了2723亿元，位列A股总市值第10位。