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2014/4/8 09:48
导语：在将河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称“双汇发展”000895）推入资本市场16年后，74岁的双汇集团董事长万隆将再次成功运作万洲国际（原双汇国际）上市。日前，有消息称，万洲国际在港上市已获相关批准，有望4月在香港交易所挂牌上市。
从去年5月底的天价大收购至今尚不足一年，万隆似乎已经迫不及待要推动此次赴港上市之旅，背后究竟有什么力量在推动？伴随着又一场资本盛宴开启，双汇发展和国内的猪肉行业面临什么格局？
冲刺港股的时机
万洲国际赴港上市传闻已风传数月，据香港媒体报道，万洲国际已在路演，据承销商报告，估计其估值最高达254亿美元。然而在接受本报记者采访时，万洲国际对于上市的事情依然守口如瓶。
不过，从3月30日双汇发展发布的一则公告可以看出，万洲国际上市已迫在眉睫。该公告称，“公司间接控股股东万洲国际有限公司拟于2014年3月30日在香港联合交易所有限公司网站发布资料集。”
然而，在港交所网站上，本报记者暂未找到万洲国际的“资料集”。值得关注的是，港交所去年颁布的保荐人新规在经历半年过渡期后，将于今年4月1日起正式生效。根据新规，申请上市公司届时递交申请时，须在港交所网页登载大致完备的招股书初稿，同时未获港交所接受的申请公司及保荐人也将登载于网页上，直至招股书“合格”才可除名并上载招股书初稿。
那么，万洲国际选择在4月1日前提交上市申请，是不是同港交所新规有关呢？对此，万洲国际相关负责人接受本报记者采访时却表示，他们对此不好评论。
不过，据业内人士分析认为，港交所上述安排的目的，是为了增加信息透明度，以及提高保荐人的尽职调查工作效率和质量，此举有助于督促保荐人认真履行职责，因若多次出现在名单上，将影响其声誉，也为潜在上市公司和投资者提供了参考。
公开信息显示，自去年10月至今年1月底，港交所收到的18份新上市申请中，有4份没有通过三天初检，2份没有通过其后质量评估，退回率约33%。不少企业赶在3月底前冲刺港交所交表，有的会计师事务所递表客户数目较上年翻倍，有市场人士估计，3月底前至少有近百家递交上市申请。
对此，智信中国研究总监、资深港股评论员周宝强接受本报记者采访时分析认为，万洲国际选择在3月30日提交材料，估计是为了规避新规出台带来的不利影响。
拟4月底挂牌
据外媒报道称，香港交易所已批准了万洲国际的IPO计划，万洲国际计划从4月7日开始接受投资者认购，计划4月28日在香港交易所挂牌上市，此次IPO万洲国际或将筹得50亿美元，有望成为今年香港市场最大IPO。
据悉，万洲国际香港IPO的7家保荐人包括摩根士丹利(MorganStanley)和中银国际(BOCInternational)，摩根士丹利曾为双汇以47亿美元收购Smithfield（史密斯菲尔德）的交易提供咨询服务，而中银国际曾为该交易提供了大部分融资。
4月1日，双汇发展一位高层告诉本报记者，万洲国际在香港联合交易所有限公司网站发布资料集一事的细节，双汇发展这块并不清楚，和双汇发展这块关系不大，主要是万洲国际那边在主导。
此外，万洲国际一位内部人士也告诉本报记者，公司之所以不愿意对外披露信息，是因为香港交易所有规定，在静默期内，不让提前对外泄密，否则万洲国际将会受到惩罚，现在还没有到可以正式披露的时候，外媒主要同海外同行关系比较好，消息都是从他们那儿得到的，基本靠谱。
对于万洲国际赴港上市的事情，中国肉类协会副秘书长高观接受本报记者采访时表示，中国银行和国际投行之所以那么卖力地支持万隆是有利益驱动的，这对双汇来说也是件好事，双汇国际原来买史密斯菲尔德食品公司的时候，已经融了很多资，这次去香港上市要是挣钱了，投资人就可以解套了，这次在中国香港上市的市值肯定高于史密斯菲尔德在美国的市值。
此外，在中投顾问食品行业研究员简爱华看来，史密斯菲尔德并购案是双汇国际借助摩根士丹利融资、银团贷款等方式得以实现，双汇国际自身募集较小、银团贷款分期还款等并未加剧双汇国际的短期现金流，但是分期还款是以双汇发展的多数利润进行偿还，或将对双汇发展后期发展形成制约，因此双汇国际从长远角度考虑通过上市募集资金以还款。
来华抢市场引争议
事实上，上市前夕，史密斯菲尔德旗下的猪肉就已经在华开售。
3月21日，万洲国际在河南郑州宣布，旗下美国史密斯菲尔德精选冷鲜肉首次进入中国，并率先登陆郑州市场，以“史蜜斯”为品牌起售。2014年度，万洲国际打算以河南市场为中心，向全国拓展约10家超市专柜或直营店，美国冷鲜猪肉进口量计划为5000吨以下。
“史密斯的猪肉价格不算太贵，也就比国产的猪肉贵20%到30%。”史蜜斯中国区联系人李锦表示，“史蜜斯”从美国生产线下线到国内市场上柜，只需3周左右，全程低温恒控，这为美国猪肉进入中国市场奠定了充足信心。
一边是海外猪肉不断涌入中国，一边是国内猪肉产能过剩。有数据显示，从2008年以来，中国就已是猪肉净进口国，2013年，中国进口猪肉总量约58.4万吨，较2012年增加了13.36%；与此同时，2011年-2012年，养猪业产能急剧扩张，目前全国母猪存栏量在5000万头左右，仍然大大过剩，当母猪存栏量降至4700万-4800万头时，生猪养殖才可能走出亏损境地。
不过，双汇发展2013年度的报告却显示，公司生产高低温肉制品175万吨，同比2012年增长12.9%；屠宰生猪1331万头，同比2012年增长16.6%。与此同时，双汇发展还在不断扩大产能。
双汇发展称，2013年，芜湖双汇项目投产，2014年，郑州双汇肉制品项目和南宁双汇项目也将陆续投产，推动产销上规模；芜湖双汇、南昌双汇、绵阳双汇、郑州双汇等子公司的产能将进一步释放。
对此，一位不愿署名的行业人士告诉本报记者，万洲国际现在在中国开店，在行业中其实已经存在争议了，大家认为他们在抢夺中国的猪肉市场，给本已过剩的产能添堵，虽然现在量不是很大，但是现在处在试水阶段，一旦好卖，将会有大批美国猪肉在华销售。
高观也分析认为，中国猪肉市场很不稳定，一看到赚钱大家都一哄而上，现在则都处在亏损的边缘，猪肉价格处在最近几年的历史最低点，但是和同行相比，由于是规模化养殖和屠宰，双汇发展则是赚钱的。
随着“洋猪肉”成功在华开售，万洲国际大船驶向港交所后，万隆还会有什么新航向值得期待。